2009-08-22 00:00
供給減補庫存 玻纖紗、布落底溫長多
近來隨著電子產業進入旺季,在下游終端需求逐漸出籠的帶動下,整體電子產業,尤其是資訊產業鏈的訂單出貨轉趨熱絡,對於電子上游原料產業形成基本面的強勢利多,帶動一波股價的強勢上漲,如玻纖紗及玻纖布族群的德宏(5475)、建榮(5340)、富喬(1815)等。雖然本周相關個股股價漲多進行整理,不過預期在整理結束後,未來仍有新的波段漲勢可期。
供給縮減、補庫存效益帶動第2季紗價走升:紗的技術由少數大廠掌握,因此觀察2004年迄今紗廠獲利狀況,可以發現與經濟的連動度極高。而受全球景氣急凍,於去年第4季起陷入虧損,IBTS認為,紗價、紗廠獲利主要由需求面(全球經濟)所決定。由於今年下半年大廠停窯冷修持續,因此在供給面縮減及下游補庫存效益可望帶動後續紗價走揚。
玻纖紗廠停窯產能高達13%:IBTS統計兩岸玻纖紗產能停窯減產幅度高達13%,遠高於2009年PCB減少5%用量。隨著今年9月起銅箔基板(CCL)可望調漲價格,將帶動上游玻纖布及紗需求量增加、加上旺季效應到來、供應鏈庫存回補常軌、且明年需求將回到成長軌道,將使得供給面減產效益更為顯著。
紗價反彈才剛開始,紗價於今年第2季跌至每公斤0.9美元,創2004年來低點。觀察PCB上游產業狀況,由於CCL於去年下半年已經落底,而玻纖紗、玻纖布遲至今年上半年才落底,因此在需求面進入旺季,且目前大廠停窯冷修持續,因此IBTS預估下半年紗價將以漲勢居多,並可回到約1.6美元的近5年平均數。
由於玻纖布與玻纖紗產業景氣同步翻揚,將使廠商獲利大幅躍升,因此長線股價仍有表現空間。
供給縮減、補庫存效益帶動第2季紗價走升:紗的技術由少數大廠掌握,因此觀察2004年迄今紗廠獲利狀況,可以發現與經濟的連動度極高。而受全球景氣急凍,於去年第4季起陷入虧損,IBTS認為,紗價、紗廠獲利主要由需求面(全球經濟)所決定。由於今年下半年大廠停窯冷修持續,因此在供給面縮減及下游補庫存效益可望帶動後續紗價走揚。
玻纖紗廠停窯產能高達13%:IBTS統計兩岸玻纖紗產能停窯減產幅度高達13%,遠高於2009年PCB減少5%用量。隨著今年9月起銅箔基板(CCL)可望調漲價格,將帶動上游玻纖布及紗需求量增加、加上旺季效應到來、供應鏈庫存回補常軌、且明年需求將回到成長軌道,將使得供給面減產效益更為顯著。
紗價反彈才剛開始,紗價於今年第2季跌至每公斤0.9美元,創2004年來低點。觀察PCB上游產業狀況,由於CCL於去年下半年已經落底,而玻纖紗、玻纖布遲至今年上半年才落底,因此在需求面進入旺季,且目前大廠停窯冷修持續,因此IBTS預估下半年紗價將以漲勢居多,並可回到約1.6美元的近5年平均數。
由於玻纖布與玻纖紗產業景氣同步翻揚,將使廠商獲利大幅躍升,因此長線股價仍有表現空間。
印刷電路板 | 聯合魏興中 | 點閱(???)
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